El lunes por la mañana ofrecerá la primera oportunidad para que los inversionistas den su veredicto sobre el plan de cambio rápido del gobierno para las finanzas públicas del país. Y lo que es más importante, esta será la primera sesión de negociación desde que el banco central finalizó el programa gastando miles de millones de libras para respaldar el mercado de bonos durante las tormentas recientes.

Durante el fin de semana, el nuevo alto funcionario de finanzas de Gran Bretaña, Jeremy Hunt, trató de tranquilizar a los mercados, al público ya los miembros del Partido Conservador de que podría restaurar la credibilidad fiscal del gobierno. Andrew Bailey, gobernador del Banco de Inglaterra, señaló cierta confianza renovada en el nuevo primer ministro del Tesoro, Hunt, y dijo el sábado que habían hablado y tenido una «reunión mental» sobre la sostenibilidad fiscal.

El viernes, la primera ministra Liz Truss busca poner fin a tres semanas de turbulencias financieras con un plan audaz, anunciado el 23 de septiembre, recortes de impuestos de decenas de miles de millones de libras y un aumento significativo del endeudamiento. La condena de esta agenda fiscal, que llega en un momento de alta inflación y aumento de las tasas de interés, no se hizo esperar: la libra cayó a la baja. mínimo histórico frente al dólar y los rendimientos de los bonos aumentaron, afectando al mercado hipotecario del Reino Unido y desencadenando una crisis de los fondos de pensiones que condujo a la intervención del banco central.

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“Necesitamos actuar ahora para tranquilizar a los mercados sobre nuestra disciplina financiera”, dijo Truss el viernes al despedir a Kwasi Kwarteng, el primer ministro y aliado cercano que había ideado el plan. . Ella también tomó lo contrario de la segunda política fiscal más importante. La Sra. Truss dijo que abandonaría un plan para bloquear el aumento de la tasa de impuestos planeado por la compañía, después de haber descartado un plan para abolir la tasa de impuestos sobre la renta para los que más ganan.

Sin embargo, al final del viernes, la libra esterlina cae y los rendimientos de los bonos del gobierno, una medida de los costos de endeudamiento del gobierno, aumentaron. El rendimiento del bono a 30 años cerró el viernes en 4,78%, un punto porcentual completo más que antes del anuncio del 23 de septiembre.

¿Continuarán estas tendencias el lunes? Cuando abran los mercados, será la primera vez en dos semanas y media que el banco central no compre algunos bonos del gobierno para ayudar a aliviar la crisis de liquidez que enfrentan los fondos de pensiones. El banco ha comprado más de 19.000 millones de libras esterlinas en bonos.

La forma en que reaccione el mercado pondrá a prueba los esfuerzos del gobierno por restablecer la calma y el intento del banco central por restablecer el orden en el mercado de bonos. Puede haber volatilidad, pero la pregunta es si es tan amplia que es posible volver a la disfunción que amenazó la estabilidad financiera anterior.

Durante el fin de semana hubo señales de que Hunt, quien se desempeñará como cuarto primer ministro en los próximos meses, estaría dispuesto a abandonar muchos de los planes financieros anteriores de Truss, como dijo que estaba. no te “saltes nada”.

Un informe del Sunday Times dijo que Hunt retrasaría un año el plan para reducir la tasa impositiva más baja.

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“Vamos a tener que tomar algunas decisiones muy difíciles tanto sobre el gasto como sobre los impuestos”, dijo Hunt en una entrevista con la BBC grabada los sábados y transmitida los domingos por la mañana.

“El gasto no va a aumentar tanto como la gente espera”, agregó. “Los impuestos no bajarán tan rápido como la gente piensa y algunos impuestos subirán”.

Estos planes están destinados a reducir los niveles de deuda de Gran Bretaña y tienen políticas totalmente evaluadas por la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria, un organismo de control independiente del gobierno, que aparentemente ha sido bien recibido por el Banco de Inglaterra. . El sábado, Bailey señaló que ahora las cosas en el Tesoro eran diferentes.

“Es un mensaje claro para todos, incluido un mensaje claro de los mercados”, dijo en una conferencia en Washington. “Les puedo decir que hubo una reunión muy clara e inmediata sobre la importancia de la estabilidad y la sustentabilidad.. “

A pesar de estas garantías, todavía hay mucha incertidumbre para los inversores. No está claro cuánto tiempo la Sra. Truss puede ocupar su cargo de primera ministra; Los planes de impuestos, gastos y alivio de la deuda de Hunt no se darán a conocer hasta el 31 de octubre; y Gran Bretaña aún enfrenta una serie de desafíos económicos, que incluyen alta inflación y precios de la energía, hogares exprimidos y empresas advirtieron sobre una disminución en el gasto de los consumidores. También está la cuestión de cuánto ha mejorado el desempeño del mercado de bonos.